El director ejecutivo de Goldman Sachs, David Solomon, restó importancia a las preocupaciones sobre la estabilidad del sistema financiero tras la quiebra de las firmas estadounidenses First Brands Group y Tricolor Holdings, y aseguró que no observa señales de un riesgo sistémico inminente.
“No veo nada, en el contexto de un puñado de situaciones crediticias problemáticas, que me lleve a decir que tenemos un problema sistémico a la vuelta de la esquina”, declaró Solomon en una entrevista con Bloomberg TV al margen del foro Future Investment Initiative (FII) en Riad.
El banquero reconoció, sin embargo, que un deterioro súbito de la economía o un evento macroeconómico significativo podrían generar pérdidas generalizadas. “Pero eso es distinto a una crisis sistémica”, matizó.
“Eventos idiosincráticos”
Solomon reiteró su posición respecto a las recientes pérdidas sufridas por algunos bancos regionales de Estados Unidos, señalando que se trató de “eventos idiosincráticos”, muchos vinculados a presuntos fraudes, más que de un patrón estructural. Aun así, sostuvo que estos casos deben servir como advertencia para mantener una supervisión rigurosa de los estándares de suscripción y control de riesgo.
En una línea similar, Paul Taubman, veterano banquero y actual director ejecutivo de PJT Partners, coincidió en que los episodios recientes no suponen una amenaza sistémica. “Siempre hay riesgos idiosincráticos con las empresas”, afirmó también a Bloomberg TV.
Auge y tensiones del crédito
El debate ocurre en un momento en que el crédito privado se ha consolidado como una industria de unos 1,7 billones de dólares, un crecimiento impulsado por el endurecimiento de la regulación bancaria tras la crisis financiera de 2008. Esta expansión ha llevado a muchos bancos a asociarse con fondos de crédito privado para compartir riesgos y acceder a mayores reservas de capital, aunque otros advierten sobre los posibles contagios al sistema bancario tradicional.
“A muchas transacciones creadas justo después de 2021, cuando había dinero barato y una mentalidad de alto riesgo, se les ha venido abajo la estructura”, explicó Taubman. “Estamos dedicando una cantidad desproporcionada de tiempo a reestructurar esa generación de operaciones”.
Las quiebras de First Brands y Tricolor han despertado preocupación sobre la solidez del mercado crediticio apalancado. Jamie Dimon, director ejecutivo de JPMorgan Chase, comparó la situación con una señal de alerta: “Cuando ves una cucaracha, probablemente haya más”, advirtió.
Optimismo moderado
Desde una perspectiva más optimista, Bill Winters, director ejecutivo de Standard Chartered, sostuvo que el ciclo crediticio sigue en equilibrio. “Estamos en un punto ideal: las tasas de interés son lo suficientemente altas para mantener el impulso, pero no tanto como para frenar el crecimiento”, señaló también en Riad.
El consenso entre los líderes financieros reunidos en el Davos del desierto parece ser que, aunque el crédito atraviesa un periodo de ajuste, no hay indicios de un colapso generalizado. Como resumió Solomon, el riesgo existe, pero la crisis, por ahora, no.
Fuente: Finanzas Digital